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「成都配资」贵州茅台股票分析:提价靴子落地,业绩有望保持高增长

2019-11-19 股票配资 评论 阅读
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贵州茅台公司股票研究:提价鞋子凌空 成都配资,营业额有望保持高增长

  贵州茅台 成都配资(600519)

  论证与提议:

  该公司发布 2017 年制造经营管理状况新闻稿,年均营业额保持高速增长,茅台酒的产品提价将利好 2018 年年均营业额,另一方面,续作酒卖出停滞攀升,预计 2018年公司业绩将保持增长。 预计 2017、 2018、 2019 年将分别实现营业额 601亿、 781 亿和 856 亿元,分别同比增 50%、 30%和 10%, 相同现阶段股票价格分别予以2017、 2018、 2019 年 MAC 分别为 33 倍、 26 倍和 22 倍,维持买入融资评分。? 年均营业额高速增长,表现靓丽:月底该公司发布 2017 年制造经营管理状况新闻稿,2017 本年度制造茅台酒葡萄酒月 4.27 万吨,同比增 9%,预计茅台酒销售量增长 34%大约,预计实现营业收入 600 亿元以上,同比增 50%大约,预计利润总额同比增 58%。分季看, 4Q 实现营业收入应在 155.13 亿元以上,同比增长 23%; 实现利润总额应在 93.60 亿元以上,同比增长 58%。另一方面,该公司经研究工作决定自 2018 年起必要上调茅台酒产品价格,平均值变更振幅为 18%。

  白酒供给紧绷,提价符合预想: 茅台酒供给仍较紧绷: 从该公司公布的的资讯看, 2017 年年均茅台酒销售量约 3.07 万吨以上,超计画量( 2.6 万吨)18%以上,在此之前该公司公布 2018 年计画销售量 2.8 万吨( yoy+7.7%),按照现阶段中智能化黄酒企业高赤字度预计, 2018 年茅台酒供给仍较为紧绷,因此, 在无法放量的只能, 上调产品价格符合消费市场预想。 从短期来看,由于临近新年卖出淡季,参考 2017 年元宵国庆节前茅台酒放量稳价, 2018年年底有放量风险。

  产品价格上调,个人利益重新分配更为恰当: 飞天茅台预计出厂价变更至 969 元大约,较现阶段 819 元上涨 150 元,目前为止茅台酒批价约 1600 元,管线收益可观,此次调价将对该公司与管线两者之间利润进行更恰当重新分配。 另一方面,根据白酒宇宙百度号,端口提议售价将升至 1499 元/瓶,市场价上涨可能更多,预计 2018 年该公司将延续去年稳价方针,采取较少稳价政策。

  续作酒高速增长,成为最重要营业额助力: 2017 年白酒酱香续作酒提前 40天完成年均卖出双基准。 根据新闻报道死讯,截至 2017 年 12 月 18 日,酱香酒销售量超越 3 万吨,销售额 65 亿元,分别同比增 122%和 183%,分别完成年计画 116%和 151%。 由于茅台酒供给紧绷,酱香续作酒具有一定替代作用,渐渐成为营业额增长的众多助力。

  利润预报: 综上, 预计 2017、 2018、 2019 年将分别实现销售收入 264.4 亿、340.9 亿和 390.7 亿,同比增 58.16%、 28.91%和 14.63%,每股利润 21.05 元、27.13 元和 31.1 元。 相同现阶段股票价格分别予以 2017、 2018、 2019 年 MAC 分 成都配资别为 33 倍、 26 倍和 22 倍,维持买入融资评分。

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